国家管网分公司相继注册成立,省级管网公司股权将收归国家管网公司


来源:中国电力网   时间:2020-09-15 10:59:03


9月9日以来,国家石油天然气管网集团有限公司(以下简称“国家管网”)华东分公司、华北分公司、华南分公司及深圳液化天然气项目经理部相继注册成立。相关人士透露,9月底是三大石油公司向国家管网公司进行资产移交的最后时限,为了保证企业的正常生产运营不受影响,近日三大石油公司旗下涉及移交管网资产的公司,正在变更企业名称或者进行股东变更。此外,有消息称,省级管网资产去向也已经明朗,即三大石油公司持有的省级管网公司股权将收归国家管网公司,广东省天然气管网公司和浙江省天然气开发公司将成为国家管网直属管理的两大省级管网公司。

7月下旬时,中石化冠德公司、中石油、中石化相继以上市公司公告的形式,详细披露了相关资产出售和划拨方案,当时中海油资产转让情况尚未对外公布。记者梳理发现,两大石油公司涉及剥离的资产总额达到3913.55亿元,其中2194亿资产将转换为国家管网的注册资本,折算成相应的股比。与此同时,国家管网公司将向中石油、中石化合计支付近1720亿元现金(资产清单详见eo报道《清单来了,中石油、中石化这些资产将划入国家管网公司》)。

今年以来,受疫情叠加低油价的双重影响,天然气市场总体表现为供应过剩、消费增长后劲不足,由此也带来了市场对于行业相关议题的关注度下降。尽管如此,有关国家管网改革的话题仍是行业关注的焦点。行业人士期盼管网改革后市场发展新窗口也能随之打开。

市场对于管网改革厚望的另一面,是油气管网移交后,石油公司在疫情及低油价下面临的挑战。

今年上半年,中石油、中石化亏损严重。中石油、中石化2020年上半年业绩报告显示,中石油实现归属于母公司股东的净利润为-299.9亿元,中石化实现归属于母公司股东的净利润-228.82亿元,两大石油公司总计亏损达到528.7亿元。

两大石油公司经营巨亏的同时,也进一步凸显了油气管网这一优质资产对石油公司的业绩贡献能力。对比中石油勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道四大业务板块,天然气管道板块成为当前中石油盈利能力最强的业务板块。2020年上半年,中石油天然气与管道板块实现经营利润为143.72亿元,其中,销售进口气及LNG净亏损为人民币118.32亿元。刨去进口天然气销售业务的亏损,中石油管道运输业务的盈利能力可见一斑。

与此同时,中石化的半年业绩报显示,2020年上半年,中石化川气东送天然气管道有限公司实现税后利润10.7亿元,较2019年增加2100万元。相比上游油价的暴跌和下游石油需求的快速下滑,油气管输业务的盈利稳定性明显更强。

以往的行业共识是,低油利好炼油化工业务。但在此轮油价暴跌和疫情的双重影响下,这一“共识”也被打破了。今年上半年,国内炼油能力最强的中石化炼油板块业务亏损达到325亿元,位居所有业务板块之首,中石油的炼油业务亏损也达到136.44亿元,是所有板块中亏损最多的业务。

两大石油公司均把影响因素总结为国内成品油市场需求下降、装置负荷降低、价格下跌、库存减利等。“主要归因于疫情影响,石油石化需求降低,毛利水平大幅收窄,同时,在原油价格下跌过程中,原料及产成品库存损失较大。”中石化2020年半年业绩报提示。

尽管油气管道盈利能力和稳定性较强,但伴随管网改革,主干油气管道资产易主在即。中石油表示,管道剥离后,中石油将更加聚焦上游油气勘探开发和下游市场开拓。

疫情的影响仍在持续,市场对于后续油价的走势和石油的需求普遍不太乐观。在上述背景下,三大石油公司的存续业务将面临更为激烈的市场竞争与经营压力。

根据此前中石油、中石化披露的与国家管网公司签订的油气管道等资产交易方案,三大石油公司在国家管网公司的持股合计为46.8%。其中,中石油在国家管网公司的股比位列所有股东之首,占29.9%。除了股权,中石油还将一次性获得1192亿元现金,这在一定程度上能弥补管网独立对其业绩影响,但对于中石油而言,其此前拥有全国超过60%的油气管道资产,并能获得稳定的收益,此后仅从国家管网中获得不足30%的股权收益,短期而言,对中石油影响较大。

不过,从长期来看,市场更期待管网改革能够实现整个产业链上的多方共赢。这需要借助国家管网公司成立,进一步理顺市场主体之间的关系,通过做大市场、提高效率、降低成本,让产业链各环节分得更多改革红利。

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